中房研究院ICR根据近期市场调研发现：今年前4月，房企境内、境外债券融资累计约2350亿元，同比下降41%，降幅较今年一季度收窄2个百分点；4月房企到期债务压力重回400亿元缺口。数据显示，4月房企信用债与海外债发行规模分别为368.87亿元、28.85亿元，同比分别下降49.6%、80.46%。4月，房企发债规模大幅下降。据贝壳研究院统计，4月房地产板块境内、境外债券融资共发行63笔，较上月减少23笔，发行规模约617亿元，环比减少30%，同比减少34%。其中，4月境内债券融资530亿元，环比减少25.4%，同比减少32.7%；境外债券融资约87亿元，环比减少47.9%，同比减少41.2%，境外融资规模单月占比低于15%。从融资成本来看，信用债与海外债融资成本有小幅浮动，其中信用债平均利率为3.48%，环比下降0.37个百分点，同比下降0.95个百分点；海外债平均利率为5.55%，环比增长1.49个百分点，同比下降0.35个百分点。具体到房企而言，4月华润合计发债80.0亿元，是当月发行额度最高的房企，平均融资利率3.4%；华发股份信用债利率为4.8%，而招商蛇口仅为2.4%。此外，远洋集团与九龙仓置业分别发行了票面利率低于4%的多笔境外债券，其中远洋的利率最低为3.8%。一个值得注意的现象是，境内、外债券规模占比差距正在逐步拉大。贝壳研究院数据显示，1~4月境外债券规模约442亿元，同比减少65%，其规模占比进一步下滑至19%，较2021年同期下降13个百分点；境内融资规模约1908亿元，同比减少30%，其规模占比提升至81%。值得注意的是，4月房地产行业新增并购融资额度较上月有所减少。3月多家房企获并购融资总规模达1780亿元，但4月以来新增融资额度明显放缓。并购额度距离资金实际到位仍有较长的距离，贷款企业未必能尽快获得相应资金。“房企发行并购债可以保证募集资金及时落地，但截至目前发行主体仅有招商蛇口、建发、保利、信达、中国铁建等企业，发行总额为62亿元，惠及面较窄。”在发债规模下降的同时，房企偿债规模依然庞大。贝壳研究院数据显示，4月房企境内外债券到期规模约1013亿元，较上月减少5.8%，到期债务净额396亿元，偿债缺口回升到400亿元规模。
